煤炭股重回估值底部 或成最佳反弹品种

受宏观调控尤其是房地产调控的影响,近期煤炭股跌幅较大,把前期的涨幅基本上全部跌掉了,煤炭股再次回到15倍PE（市盈率）附近。

在1月份的某份报告中,我们曾对比了此次和2004/2005年的宏观调控,主要结论就是:（煤炭股）15倍PE基本上是2010年宏观调控的底部（当然,前期也过度调整到13-14倍PE左右）。而目前,我们仍然坚持前期的15倍PE底部的判断。

目前,市场主要是预期未来房地产开工量莱芜儿童癫痫病治疗下降,减少对煤炭下游钢铁和水泥的需求,从而减少对煤炭的需求,另外,货币政策收紧影响整个大盘走势,进而影响煤炭股。

但是,目前及可预期时间之内的煤炭行业>基本面,显然还非常好:首先是淡季不淡,市场对煤炭行业基本面完全可以有更好的预期;第二,已癫痫患者的寿命经公布的煤炭企业2010年一季报同比增长癫痫病人的寿命54%,预计全年业绩同比增长46%;第三,国际煤价远高于国内煤价,一季度大量进口煤炭的格局将改变,预计从4月份后进口煤量大幅度下降。

据此总体判断,今年的煤炭价格基本能够持平,而2011年的煤价仍然可以乐观预期上涨。

我们不否认,目前煤炭股的走势取决于宏观调控和煤炭基本面之间的PK,但我们的判断是:一旦宏观调控预期稍微宽松,煤炭股将是极好的反湛江治疗癫痫病的医院弹品种。